Invest | 2.options期权
期权与股票的区别
权利与义务:
- 股票买卖代表实际拥有或出售公司股份，持有者享有公司部分所有权。
- 期权买卖代表购买或出售某一特定价格执行的权利，而非直接的所有权。
时间因素:
- 股票可以无限期持有，直到你决定卖出。
- 期权有到期日，持有者必须在到期日前决定是否行权。
风险与收益:
- 股票投资者的风险在于股票价格下跌，收益来自于股票价格上涨及可能的股息。
- 期权买方的风险限于所支付的溢价，但收益潜力较大；期权卖方的风险较高，但收入是固定的溢价。
杠杆作用:
- 期权通常具有杠杆作用，小额投资可以控制较大价值的标的资产。
- 股票交易一般没有内在杠杆，投资多少就得到相应价值的股票。
期权基本操作
期权合约: 期权是一种金融衍生工具，赋予持有人在未来某一日期以特定价格买入（看涨期权，Call）或卖出（看跌期权，Put）标的资产的权利。
买入期权（购买权利）:
- 看涨期权（Call）: 你支付一定的溢价，购买在未来某个日期以特定价格（行权价）买入标的资产的权利。如果标的资产价格上涨，你可以行使权利，以低于市场价的价格买入，从而获利。
- 看跌期权（Put）: 你支付一定的溢价，购买在未来某个日期以特定价格卖出标的资产的权利。如果标的资产价格下跌，你可以行使权利，以高于市场价的价格卖出，从而获利。
卖出期权（出售权利）:
- 你可以出售看涨或看跌期权，赚取溢价收入。但需要注意的是，卖出期权（尤其是未持有标的资产的裸卖）有较大的风险，因为你需要承担买方行权的义务。
一些常用的期权相关术语及其英文翻译：
- 期权合约: Option Contract
- 看涨期权: Call Option
- 看跌期权: Put Option
- 行权价: Strike Price
- 到期日: Expiration Date
- 溢价: Premium
- 行权: Exercise
- 平仓: Close the Position
- 未平仓合约: Open Interest
- 合约买方: Option Buyer (or Holder)
- 合约卖方: Option Seller (or Writer)
- 内在价值: Intrinsic Value
- 时间价值: Time Value
- 看涨期权买方: Call Option Buyer
- 看涨期权卖方: Call Option Seller
- 看跌期权买方: Put Option Buyer
- 看跌期权卖方: Put Option Seller
- 杠杆效应: Leverage Effect
- 美式期权: American Option
- 欧式期权: European Option
行权和平仓
行权（Exercise）
行权是指期权持有人在期权到期日或之前根据期权合约的条款行使购买（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利。
看涨期权（Call Option）: 行权意味着以行权价买入标的资产。例如，若你持有一张行权价为100美元的看涨期权，当标的资产价格上涨至150美元时，你可以行权以100美元的价格买入该资产，然后以市场价格150美元卖出，从中获利。
看跌期权（Put Option）: 行权意味着以行权价卖出标的资产。例如，若你持有一张行权价为100美元的看跌期权，当标的资产价格下跌至50美元时，你可以行权以100美元的价格卖出该资产，从而避免损失。
平仓（Close the Position）
平仓是指在期权到期前通过反向交易来结束持有的期权头寸，从而锁定利润或减少损失。
买入期权的平仓: 如果你之前买入了期权，可以通过在市场上卖出相同数量的相同期权合约来平仓。平仓后，你将不再持有该期权，获利或亏损取决于期权的买入价和卖出价的差额。
卖出期权的平仓: 如果你之前卖出了期权，可以通过在市场上买入相同数量的相同期权合约来平仓。平仓后，你将解除行权义务，获利或亏损取决于期权的卖出价和买入价的差额。
例子
行权的例子
假设你持有一张看涨期权（行权价100美元），当前市场价150美元：
行权: 你选择行使期权，以100美元的价格买入股票，然后以150美元的市场价卖出股票，获得每股50美元的利润（扣除期权成本）。
平仓的例子
假设你持有一张看涨期权（买入时溢价为5美元），当前市场溢价为50美元：
平仓: 你选择在市场上卖出这张看涨期权，卖出价格为50美元，获得每股45美元的利润（50美元 - 5美元）。
关键区别
- 行权: 实际上执行买入或卖出标的资产的权利，需要交割实际的标的资产，适用于期权到期或有意行使权利的情况下。
- 平仓: 通过市场反向交易了结期权合约，不涉及实际交割标的资产，适用于提前锁定利润或减少损失的情况下。
考虑到行权需要大量本金，很多投资者在期权交易中选择平仓而不是行权，因为平仓不需要支付买入标的资产的全额成本，只需进行期权合约的买卖。
- 行权: 需要支付购买标的资产的本金。
- 平仓: 通过市场卖出期权合约，无需支付购买标的资产的本金。
如果没有足够的资金进行行权，或不想实际持有标的资产，可以选择平仓获利。这也是为什么很多投资者在期权到期前选择平仓而不是行权的原因之一。
看跌期权和做空股票的区别
- 行权：没有借股费用或股息支付，仅损失期权溢价。适用于持有看跌期权的投资者。
- 做空：涉及借股费用、股息支付和保证金要求。适用于直接借入和卖出股票的投资者。